Les fonds négociés en bourse (ETF) sont un moyen simple et populaire d’ajouter une large exposition à un portefeuille avec une seule transaction. Alors que la large gamme d’ETF garantit qu’un investisseur peut trouver un produit qui correspond à n’importe quel objectif d’investissement, il existe des dérivés uniques d’ETF connus sous le nom de billets négociés en bourse (ETN).
Comme les ETF, les ETN peuvent également suivre la performance d’un indice, d’un secteur ou d’une région. Il existe cependant de nombreuses différences importantes entre les deux produits. Si vous êtes intéressé par les ETF, vous devez également connaître les ETN.
ETF Contre ETN
Bien qu’ils se négocient de manière similaire, les ETF et les ETN sont des produits d’investissement très différents. Un ETF représente une participation dans un ensemble d’actifs. Selon les objectifs de l’ETF, ces actifs peuvent être des actions, des obligations ou des produits dérivés tels que des contrats à terme et des options.
Les investisseurs qui achètent l’ETF mettent leur argent en commun pour acheter des actions dans un but précis, comme imiter la performance du S&P 500. Un ETN, en revanche, est essentiellement une dette d’entreprise non garantie et l’investisseur n’achète pas un ensemble d’actifs.
En d’autres termes, un ETF est similaire à un fonds commun de placement, tandis qu’un ETN est similaire à une obligation d’entreprise. Cependant, contrairement aux taux d’intérêt indiqués pour les obligations d’entreprises, les rendements des ETN dépendent de la performance du marché de l’indice ou de la référence suivi.
Comme les ETF, les ETN peuvent suivre un indice comme le S&P 500, un secteur comme le pétrole et le gaz, une devise étrangère comme le yen japonais ou un autre facteur comme la volatilité du marché.
Comment Les Impôts Diffèrent
Les ETN présentent certains avantages fiscaux, même par rapport aux ETF.Par exemple, les ETF distribuent généralement des dividendes imposables, contrairement aux ETN. Tout profit sur l’achat ou la vente d’un ETN n’est réalisé qu’à la clôture effective de la transaction, c’est-à-dire au moment où les impôts sur les plus-values sont encourus. Cependant, il est préférable de consulter un fiscaliste au sujet de tout ETN que vous envisagez. Certains ETN, tels que les ETN en devises, sont traités différemment.
Évitez Le Suivi Des Bogues Avec ETN
Les ETN sont traités comme des contrats prépayés, ce qui élimine toute erreur de suivi. La banque émettrice promet à l’investisseur qui détient un billet un taux de rendement contractuel. Avec un ETF, en revanche, les fonds sont conçus pour imiter un indice (sans chercher à surperformer l’indice). Cependant, cela ne se passe pas toujours comme prévu. La différence de performance entre un ETF et l’indice qu’il suit est appelée erreur de suivi.
Risques Uniques Avec ETN
Les ETN et les ETF comportent tous deux certains risques, cependant, les risques diffèrent. Le plus gros risque avec un ETN est le risque de crédit.Même si une banque émettrice comme Barclays bénéficie d’une notation de crédit élevée de la part de Standard and Poor’s, cela ne signifie pas pour autant qu’elle est infaillible. Les grandes banques se sont déjà effondrées. Si quelque chose arrive à la banque émettrice pendant que vous détenez un ETN, votre ETN risque de faire défaut et vous risquez de perdre l’argent investi.
L’autre risque est lié à la liquidité. Il existe beaucoup plus d’ETF que d’ETN dans le monde de l’investissement, du moins depuis janvier 2020. Cela reflète la demande relativement plus élevée d’ETF. Cela signifie que négocier des positions sur ETN n’est peut-être pas aussi simple que négocier des ETF. Si vous devez fermer ou ouvrir un ETN, vous pourriez rencontrer des difficultés dues à un manque de volume de transactions.
Bien que les deux risques mentionnés ci-dessus soient spécifiques aux ETN, les ETF et les ETN partagent le risque de performance du marché. Par exemple, si un ETN vise à reproduire les performances du S&P 500 et que le S&P 500 subit de lourdes pertes, alors les rendements de votre ETN refléteront ces pertes. De plus, comme pour certains ETF, certains ETN sont des ETN à effet de levier ou inversés, et ces investissements comportent des risques supplémentaires.
ETN À Surveiller
Avant d’effectuer un investissement, faites preuve de diligence raisonnable et effectuez des recherches approfondies sur l’investissement. Une façon de commencer consiste à examiner le fonctionnement des ETN. Voici quelques ETN que vous pouvez surveiller.
- DJP : iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETN
- EROTF : Taux de change iPath EUR/USD ETN
- EMLBF : iPath Long Enhanced MSCI Emerging Markets Index ETN
Assurez-vous de rechercher minutieusement chaque note avant d’effectuer des transactions. Regardez comment ils réagissent aux différentes conditions du marché. Comprenez le contenu de chaque note, ainsi que le contenu de l’indice sous-jacent ou de l’indice de référence.
Ceci est particulièrement important à comprendre lors de la négociation d’ETN à effet de levier et inversés, qui impliquent généralement des produits dérivés. Si vous avez des questions ou des préoccupations concernant un ETN figurant sur cette liste, assurez-vous de consulter un professionnel de la finance, tel qu’un courtier, un conseiller financier ou un planificateur financier.