Elles sont de plus en plus nombreuses a faire ça, mais pourquoi? C’est ce que nous allons voir dans cet article complet et détaillé, rentrons dans le vif du sujet dès maintenant pour éclaircir ce mystère.
Les objectifs principaux
Redistribuer l’argent aux actionnaires est la première raison, c’est une alternative aux dividendes, souvent plus flexible et fiscalement avantageuse pour l’actionnaire, qui n’est ainsi pas soumis à la Flat Taxe.
C’est aussi un moyen efficace d’augmenter le bénéfice par action (BPA), car cela réduit le nombre d’actions en circulation et améliore mécaniquement le BPA, un indicateur clé pour les marchés.
C’est également une procédure simple pour soutenir le cours de Bourse, car moins d’actions disponibles peuvent pousser le prix à la hausse, surtout si la performance opérationnelle suit.
Cela envoi aussi un signal de confiance puisque cela montre que l’entreprise croit en sa propre valeur et que ses actions sont sous-évaluées, permettant de convaincre des personnes d’investir, ce qui crée un cercle vertueux.
Comment cela fonctionne?
Comme vous vous en doutez, cela passe par le rachat sur le marché, car l’entreprise achète ses propres actions en Bourse, souvent dans le but de les annuler, c’est à dire de réduire le capital social et le nombre de titres en circulation.
Il y a évidemment des limites légales, en France, l’annulation est plafonnée à 10% du capital sur 24 mois, et l’opération doit être approuvée par l’assemblée générale et l’AMF, certains pays sont plus permissifs, mais ils est tout de même toujours assuré que cela ne viennent pas servir à manipuler les marchés.
Les actions rachetées peuvent aussi être attribuées aux salariés (plans d’actionnariat) ou utilisées pour payer des acquisitions, le but reste dans les deux cas de valoriser la valeur de l’entreprise.
Les avantages pour l’entreprise et ses actionnaires
L’avantage fiscal est très important, puisqu’en procédant de la sorte, les actions souvent moins taxés que les dividendes pour les actionnaires, qui sont généralement de 30% avec la Flat Tax.
Il y a aussi beaucoup de flexibilité, car racheter les actions de son entreprise permet d’être moins visible qu’une baisse de dividende, donc moins pénalisant en cas d’arrêt du programme.
Cela permet aussi de se protéger contre la dilution, car il s’agit d’un moyen clair de compenser l’émission d’actions gratuites ou de stock-options, évitant de diluer les anciens actionnaires.
Enfin, et c’est une raison vitale pour chaque entreprise, cela permet un rendement accru, avec moins d’actions, le dividende par action peut augmenter si le montant total distribué reste stable.
Quels en sont les inconvénients?
Il n’en reste pas moins que des inconvénients y sont associés, et pas des moindres, puisque l’argent pour l’investissement est sacrifié, les fonds utilisés pour les rachats ne financent pas la croissance, l’innovation ou l’emploi, trois facteurs vitaux pour la pérennité d’une organisation a but lucratif.
Autre chose, l’effet est souvent temporaire, et pour cause, puisqu’un impact positif sur le cours de Bourse n’est pas durable si la performance réelle de l’entreprise ne s’améliore pas.
Pire encore, ce genre de pratique est associé à un risque de destruction de valeur, si le rachat est fait à un prix trop élevé ou dans un contexte de croissance faible, les conséquences à long terme peuvent être très négatives.